বাংলাদেশের ডলার নির্ভরতা কমাতে সিআইপিএস ও পাণ্ডা বন্ডের পথে হাঁটা

বৈদেশিক মুদ্রার বাজারের অস্থিরতা মোকাবেলা ও মার্কিন ডলারের ওপর থেকে ক্রমবর্ধমান নির্ভরতা কমাতে বাংলাদেশ সক্রিয়ভাবে বিকল্প আন্তর্জাতিক ক্লিয়ারিং ব্যবস্থা ও বৈচিত্র্যময় সার্বভৌম অর্থায়নের চ্যানেল অনুসন্ধান করছে। রাষ্ট্রায়ত্ত চায়না এক্সপোর্ট-ইমপোর্ট (এক্সিম) ব্যাংকের আনুষ্ঠানিক প্রস্তাবের পরিপ্রেক্ষিতে, বাংলাদেশ ব্যাংক চীনের ক্রস-বর্ডার ইন্টারব্যাংক পেমেন্ট সিস্টেমে (সিআইপিএস) একীভূত হওয়ার এবং মূল ভূখণ্ডের লাভজনক পাণ্ডা বন্ড বাজারে প্রবেশের প্রতি অগ্রগামী মনোভাব প্রদর্শন করেছে।

উচ্চপর্যায়ের বৈঠকে আলোচনা

কৌশলগত এই পরিবর্তন নিয়ে বাংলাদেশ ব্যাংকের জ্যেষ্ঠ নির্বাহী ও সফররত চীনা অর্থনৈতিক প্রতিনিধি দলের মধ্যে একটি উচ্চপর্যায়ের দ্বিপাক্ষিক বৈঠকে ব্যাপক আলোচনা হয়েছে। বৈঠক শেষে মুদ্রা নীতি কর্মকর্তারা নিশ্চিত করেছেন যে, যদি স্থানীয় বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি স্বাধীনভাবে সিআইপিএস অবকাঠামোতে যুক্ত হতে চায়, তবে বাংলাদেশ ব্যাংকের কোনো নিয়ন্ত্রক আপত্তি নেই। একইসঙ্গে, চীনের অভ্যন্তরীণ বন্ড বাজারে সরাসরি ইউয়ান-নির্দেশিত সার্বভৌম ঋণপত্র (পাণ্ডা বন্ড) ইস্যুর কার্যকারিতা নিয়ে প্রযুক্তিগত মূল্যায়ন শুরু হয়েছে।

বিশ্লেষকদের মতামত

আর্থিক বিশ্লেষকরা এই পদক্ষেপকে বিশ্বব্যাপী ভূ-রাজনৈতিক গতিশীলতার পরিবর্তন, পশ্চিমা পেমেন্ট নেটওয়ার্কের অস্ত্রীকরণ এবং ডি-ডলারাইজেশনের দিকে ত্বরান্বিত আন্তর্জাতিক প্রচেষ্টার মধ্যে একটি কৌশলগত পদক্ষেপ হিসেবে দেখছেন। তবে সামষ্টিক অর্থনীতিবিদরা জোর দিয়ে বলেছেন যে, এই বিকল্প ক্লিয়ারিং নেটওয়ার্কের বাস্তব কার্যকারিতা সম্পূর্ণরূপে ঢাকা ও বেইজিংয়ের মধ্যে দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্য, প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ এবং কাঠামোগত মুদ্রা সারিবদ্ধতার গভীর-স্তরের সম্প্রসারণের ওপর নির্ভর করবে।

—

সিআইপিএস কী?

২০১৫ সালে পিপলস ব্যাংক অব চায়নার (পিবিওসি) পরিচালনায় চালু হওয়া সিআইপিএস একটি আন্তর্জাতিক ক্লিয়ারিং ও সেটেলমেন্ট অবকাঠামো, যা চীনা রেনমিনবি (আরএমবি) বা ইউয়ানকে আন্তর্জাতিকীকরণের জন্য নির্মিত। যদিও বিশ্বব্যাপী লেনদেন বার্তা প্রেরণের জন্য সুইফট নেটওয়ার্ক এখনও প্রভাবশালী, তবে জি৭ দেশগুলির কঠোর নিষেধাজ্ঞা উদীয়মান বাজারগুলিকে বিকল্প ব্যাকআপ চ্যানেল খুঁজতে বাধ্য করেছে। সিআইপিএস একটি ক্লিয়ারিং হাউস এবং সুইফটের পরিপূরক স্থাপত্য হিসেবে কাজ করে, একটি স্বাধীন লেনদেন পথ সরবরাহ করে।

বাংলাদেশ ব্যাংকের অবস্থান

বাংলাদেশ ব্যাংকের একজন জ্যেষ্ঠ কর্মকর্তা স্পষ্ট করে বলেন যে, সিআইপিএস বিশ্বব্যাপী ক্লিয়ারিং ল্যান্ডস্কেপে একটি বিকল্প আর্থিক মহাসড়ক চালু করেছে। নিয়ন্ত্রক দৃষ্টিকোণ থেকে, দেশীয় বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠানগুলির জন্য সিআইপিএস প্ল্যাটফর্মে নোড স্থাপনে কোনো কাঠামোগত বাধা নেই। যদি স্থানীয় বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলি একীভূতকরণ পাইপলাইন চালু করতে চায়, তাহলে তা সীমান্ত পাড়ি দেওয়া বেসরকারি উদ্যোগগুলির জন্য নিষ্পত্তির বিকল্প প্রসারিত করবে।

দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্যে ডলার সংকট কমানো

সিআইপিএস সারিবদ্ধতার কৌশলগত প্রচেষ্টা একটি সুস্পষ্ট বাণিজ্য বাস্তবতা দ্বারা চালিত: চীন বাংলাদেশের বৃহত্তম আমদানি উৎস দেশ। বার্ষিক, বাংলাদেশ চীন থেকে প্রায় ২০ থেকে ২৫ বিলিয়ন ডলার মূল্যের শিল্প কাঁচামাল, মূলধনি যন্ত্রপাতি ও ভোগ্যপণ্য আমদানি করে। অন্যদিকে, বাংলাদেশের চীনে রপ্তানির পরিমাণ অত্যন্ত সীমিত। ঐতিহাসিকভাবে, এই বিপুল বাণিজ্য প্রবাহ প্রায় সম্পূর্ণরূপে মার্কিন ডলারে নিষ্পত্তি হয়েছে, যা কেন্দ্রীয় বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের ওপর ক্রমাগত মৌসুমী চাপ সৃষ্টি করে। সিআইপিএস-এর মাধ্যমে সরাসরি ইউয়ানে আমদানি নিষ্পত্তি করা স্পট মার্কেটে ডলারের চাহিদা কমিয়ে দিতে পারে, যা দেশীয় মুদ্রার অবমূল্যায়ন হ্রাস করবে।

চ্যালেঞ্জ ও সম্ভাবনা

তবে বাংলাদেশ ব্যাংকের পরিকল্পনাবিদরা মনে করেন যে, একটি পেমেন্ট পোর্টাল কেবল ততটাই কার্যকর যতটা অন্তর্নিহিত নিষ্পত্তি মুদ্রার তারল্য রয়েছে। সিআইপিএস-এর প্রকৃত উপযোগিতা বাড়বে যখন বিশ্বব্যাপী গৌণ বাণিজ্য নোডগুলিতে আরএমবি-র ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা ও ব্যবহার বাড়বে। ডি-ডলারাইজেশনের কৌশলগত আবেদন সত্ত্বেও, সামষ্টিক অর্থনীতিবিদরা সতর্ক করেছেন যে কাঠামোগত বাণিজ্য বৈষম্যের কারণে বাংলাদেশ তাত্ক্ষণিক, ব্যাপক আর্থিক স্বস্তি দেখতে নাও পেতে পারে। দ্বিপাক্ষিক বাণিজ্য ভারসাম্য চীনের পক্ষে ভারী হওয়ায়, বাংলাদেশ রপ্তানির মাধ্যমে ইউয়ানের একটি জৈব, স্বয়ংসম্পূর্ণ চক্রীয় প্রবাহ তৈরি করে না।

বিশেষজ্ঞের মূল্যায়ন

রিসার্চ অ্যান্ড পলিসি ইন্টিগ্রেশন ফর ডেভেলপমেন্টের (র্যাপিড) নির্বাহী পরিচালক মোহাম্মদ আবু ইউসুফ উল্লেখ করেছেন যে, সিআইপিএস একটি চমৎকার দীর্ঘমেয়াদী কৌশলগত বিকল্প হলেও, ইউয়ান ক্লিয়ারিং চ্যানেল চালু করা স্বয়ংক্রিয়ভাবে দেশীয় রিজার্ভ সমস্যার সমাধান করবে না। তিনি ব্যাখ্যা করেন যে, একটি কার্যকরী, স্বয়ংসম্পূর্ণ ইউয়ান ইকোসিস্টেম প্রতিষ্ঠার জন্য বাংলাদেশকে সরাসরি চীনা বিনিয়োগ, ছাড়যুক্ত প্রকল্প অর্থায়ন এবং দীর্ঘমেয়াদী শিল্প ঋণ লাইনের মাধ্যমে আরএমবি-র একটি স্থির প্রবাহ সুরক্ষিত করতে হবে। চীনা মূলধন দেশীয় অবকাঠামো ও উৎপাদন উদ্যোগে প্রবাহিত না হলে, স্থানীয় ব্যাংকগুলিকে আমদানি চালান নিষ্পত্তির জন্য প্রয়োজনীয় ইউয়ান কিনতে শেষ পর্যন্ত মার্কিন ডলার তরল করতে বাধ্য হবে।

পাণ্ডা বন্ডের সম্ভাবনা

এই তারল্য বিচ্ছিন্নতা মোকাবেলায় নীতিনির্ধারকরা পাণ্ডা বন্ড ইস্যুর ওপর গুরুত্ব দিচ্ছেন। পাণ্ডা বন্ড হলো ইউয়ানে নির্দেশিত ঋণপত্র যা বিদেশি সরকার বা বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলি চীনের অভ্যন্তরীণ পুঁজিবাজারে ইস্যু করে। পাণ্ডা বন্ড ইস্যুর মাধ্যমে বাংলাদেশ সরাসরি চীনের গভীর অনশোর তারল্য পুলে প্রবেশ করতে পারে, প্রতিষ্ঠানিক চীনা বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে সরাসরি মূলধন সংগ্রহ করতে পারে। এই কৌশল রাষ্ট্রের বাহ্যিক ঋণ পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যময় করবে এবং ব্যয়বহুল পশ্চিমা বাণিজ্যিক ঋণ ও ঐতিহ্যবাহী ইউরোবন্ডের তুলনায় কম খরচের বিকল্প উন্মুক্ত করবে।

কূটনৈতিক প্রচেষ্টা

বেইজিংয়ের বাংলাদেশকে তার সার্বভৌম ক্লিয়ারিং আর্কিটেকচারে একীভূত করার প্রচেষ্টা একটি টেকসই কূটনৈতিক উদ্যোগের অংশ। ২০২৪ সালের মার্চে, বাংলাদেশে নিযুক্ত চীনা রাষ্ট্রদূত ইয়াও ওয়েন সিআইপিএস কাঠামো এগিয়ে নিতে বাংলাদেশ ব্যাংকের নেতৃত্বের সাথে আনুষ্ঠানিক আলোচনা করেন। এই উদ্যোগ নতুন করে গতি পাচ্ছে কারণ উদীয়মান বাজারগুলি বিশ্বব্যাপী মুদ্রার ধাক্কা থেকে নিজেদের রক্ষার জন্য বিকল্প পেমেন্ট নেটওয়ার্ক তৈরি করতে চাইছে।